全教產呼籲年金改革應全面檢討基金管理，提升投資績效
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全國教育產業總工會理事長 黃耀南 0953-039475
復興航空自11月21日宣佈停航解散，造成許多旅客的不便，同時這個突如其來的事件，背後牽連著諸多的政治、經濟效應，其中之一的漣漪效應，便是1.1萬股東的權益，該如何維護？這事件也牽連到「年金」，正因為國產實業集團是復興航空的大股東，為此國產將認列20億元損失，但公務人員退休撫卹基金卻是國產的第五大股東，持有2.49%股權，至少造成5000萬元以上的損失。
打從新政府上台之後，「年金改革」之聲便甚囂塵上、沸沸揚揚地被討論。然而紛紛擾擾近半年的爭執、抗議聲中，似乎都是只聽到政府只有一種作法：那就是「多繳」、「少領」、「延後退」。令人質疑的是，難道所謂的「年金改革」，終究只能採行這種最等而下之的手段而已嗎？
政府經營退撫基金的專業何在？由此可見一斑。而專業的退撫基金管理，正是挹注退撫基金的活水源頭之一，攸關眾多仰賴退休金的軍公教勞受僱者！
談「年金改革」怎麼可以不談經營退撫基金的專業自主呢？怎麼可以不談退撫基金績效的重要性呢？
如下附表是以一個大學學歷教師，按照12%提撥率，當他任教30年後退休，接著領取月退休金，則按照自己繳費→投資→領錢的過程，只需要年金投報率7%，該名教師退休後可以領到第29年才領完！但「年金改革」的主事者、國家年金改革委員會的與會專家學者，甚或是各個退休基金的業務主管單位，咸皆閉口不提「投資績效」這一塊資金收入來源，深怕是洪水猛獸，會沖垮政府意欲掩飾的一個殘酷事實，那就是政府經營各個退休基金績效不彰。
國際知名退休基金專家Keith P. Ambachtsheer[註1]曾說過：「如果退休金變成退休基金管理者的囊中物，革命將永遠不會發生。退休基金管理機構應該遵循公平交易原則，鼓勵專業合作，以『為每一位退休金計劃成員創造收益』為唯一目標。退休基金管理應該是利他的，而不是利己的。」
如何做得到上述的境界？
Keith關於退休金改革的鉅著「退休金革命─退休金危機的解決方案(Pension Revolution: A Solution to the Pensions Crisis)[註2]」一書中，找到最佳的建議。他舉「哈佛管理公司(Harvard Management Company, Inc. ,HMC) [註3]」與「安大略教師退休金計畫(Ontario Teachers' Pension Plan, OTPP) [註4]」為例，充分說明了要想充分達到成功經營的退休基金，必須要做到下列的改革：
1.退休基金應該擁有可以釐清利益關係人利益，以及減少代理衝突之可能性的法律基礎。
2.退休基金應該擁有一種管理流程，使其得以透明化組織的任務及了解達成目標之關鍵因素。
3.退休基金應該擁有禁得住質疑及知情辯論的試煉，並在出現新證據時能做出適當修正的一系列投資信念。
4.退休基金應該採用結合嫻熟判斷力及最新金融工程技術，俾便融入利益關係人的風險容忍度和投資信念之投資過程。
總之，執政黨銳意執行的「年金改革」過程中，倘若刻意忽視退撫基金是儲金制，其中的收入來源除了提撥收入外，應該還有包括投資收入，而這一部分卻偏偏是主事者刻意不提的部分。如此罔顧國際上退休基金管理業專業做法的「年金改革」，相信它會為退休基金受益者帶來任何實際助益嗎？充其量只能說是無知的執政者，為了掩飾其執政無能的粗暴砍斲手段罷了。
註1：https://www.rotman.utoronto.ca/FacultyAndResearch/Faculty/FacultyBios/Ambachtsheer
註2：https://www.amazon.com/Pension-Revolution-Solution-Pensions-Crisis/dp/0470087234
註3：關於HMC：https://en.wikipedia.org/wiki/Harvard_University_endowment
註4：關於OTPP：安大略教師退休金計畫 (Ontario Teachers' Pension Plan, OTPP)是加拿大單一職業別中最大的退休金計畫，代表著約莫316000個已退及在職教師的會員，提供確定給付並投資計畫性資產。https://www.otpp.com/
